China zal zich de komende jaren naar verwachting ontwikkelen tot een netto-importeur, na een lange periode van exportoverschotten. Dat betekent de start van een nieuw tijdperk voor de wereldeconomie als geheel, schrijven Aidan Yao en Shirley Shen, respectievelijk senior econoom China en econoom opkomend Azië bij vermogensbeheerder AXA Investment Managers.
In hun analyse China: source of tectonic shifts in global finance geven ze enkele voorbeelden van de verstrekkende gevolgen van een Chinees tekort op de lopende rekening:
China heeft een grote potentie om buitenlandse kapitaal aan te trekken en zo het tekort op de lopende rekening te financieren. Maar, zo benadrukken Yao en Shen, het overgangsproces gaat wel gepaard met grote risico’s die goed gemanaged moeten worden. Een ‘big bang’-aanpak maakt China kwetsbaar voor volatiele kapitaalstromen die eerder leidden tot de financiële crises in Latijns-Amerika en Azië. Het feit dat China kapitaal moet aantrekken is qua importantie te vergelijken met de integratie van China in de wereldeconomie, aldus de AXA-experts, een proces dat zich de afgelopen 40 jaar heeft voltrokken.