James Luke |
De dollar is zwak, maar desondanks blijven de prestaties van goud gematigd. Daar is een aantal kortetermijnredenen voor aan te wijzen, zoals de stabilisatie van de yuan waardoor de vraag naar goud vanuit China is getemperd en de opleving van de reële rente. Toch menen James Luke en Mark Lacey, fondsbeheerders bij Schroders , dat goud zich in een nieuwe bull markt bevindt. Ter onderbouwing van hun mening geven zij vier redenen:
Met name de tweede reden is zeer relevant nu de geopolitieke risico’s toenemen door de dreigende chaos in Venezuela en de oplopende spanning tussen Noord-Korea en de VS. Het is mogelijk dat in de komende maanden een geopolitieke gebeurtenis de risicobereidheid bij beleggers doet afnemen. Dan is goud een aantrekkelijk geprijsde verzekeringspolis.
De Amerikaanse aandelenmarkten staan op recordhoogte. En welke waarderingsmethode men ook hanteert, de waarderingen noteren 60% tot 100% boven het historisch gemiddelde van de afgelopen 90 jaar. Historische analyse wijst ook uit dat de te verwachten rendementen op aandelen erg laag zijn, voor wie vandaag instapt.
Mark Lacey |
De VIX die de volatiliteit van de S&P500 voor de komende 30 dagen meet, noteert op een 27-jarig dieptepunt. Anders gezegd, de risicoverwachting van beleggers staat op zijn laagste punt sinds het bestaan van de index. En dat is vreemd, menen de fondsbeheerders. Niet alleen gezien de extreem hoge aandelenwaarderingen, maar ook vanwege het feit dat centrale banken wereldwijd trachten het meest extreme monetaire beleid dat ooit is gehanteerd, terug te draaien.
Schroders rekent op een toename van de volatiliteit in de komende maanden. Een externe schok zal de volatiliteit onder duur geprijsde aandelen opjagen. Goud daarentegen is nu nog relatief laag geprijsd en daarom aantrekkelijk.
Goud kan goed presteren in tijden van zwakte op de aandelenmarkten, zo wijst de geschiedenis uit. Het edelmetaal fungeert als een veilige haven als de inflatie oploopt en de aandelenrendementen negatief zijn. Luke en Lacey zijn van mening dat deze relatie zich in de toekomst zal voortzetten. Zij achten het dan ook verstandig om een minimale allocatie in goud of goudaandelen in een goed gediversifieerde portefeuille aan te houden.
Analist.nl Nieuwsdienst: +31 084-0032-842
nieuws@analist.nl
Copyright analist.nl B.V.
All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. Analist.nl doesn't warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or for any actions taken in reliance thereon.